配资 信托合同，冠农股份拟脱手信托计划止损 设立方中航信托连踩雷能力存疑

　　克日，A股上市公司新疆冠农果茸股份有限公司(以下简称“冠农股份（600251）”，600251.SH)拟以挂牌方式，转让所持中航信托-天启(2016)196号荟萃资金信托妄想(以下简称“天启196号”)所有份额。转让缘故原由，在于“天启196号”配资的投资标的泛起违约风险，导致冠农股份投资泛起大幅账面浮亏。

　　蓝鲸保险梳剃头现，不仅投资标的问题重重，信托妄想提倡方中航信托自去年以来也屡度踩雷，虽然其体现仅肩负事物治理责任，但专家指出，其作为信托妄想的设立方，风控能力不足、项目追踪意识不强等问题，难以回避。

　　冠农股份踩雷信托妄想，配资定增股票浮亏约2500万

　　克日，冠农股份宣布通告体现，因“天启196号”泛起较大账面浮亏，为降低资产损失，冠农股份拟通过果真挂牌方式，转让其持有的“天启196号”信托妄想所有份额。

　　据蓝鲸保险相识，“天启196号”信托妄想建设于2016年12月，限期5年，总规模13000万份，认购价钱1元/份额，召募资金13000万元，优先级份额预期最高年收益率7%，劣后级份额预期最高年收益率4%。

　　冠农股份以自有资金11050万元认购该信托产物，其中优先级份额8700万份，劣后级份额2350万份。彼时，为降低风险集中度，提高资金流动性，冠农股份将优先级份额中的5000万信托收益权转让给宁夏银行。

　　阻止现在，冠农股份共计持有“天启196号”信托妄想6050万份额，其中优先级份额3700万份，劣后级份额2350万份。而这部门信托工业，主要用于受让“华富资管-涌泉1号专项资产治理妄想”所持有的“华能信托-稳瀛1号荟萃资金信托妄想”(以下简称“稳瀛1号”)信托单元项下所享有的信托收益权，并凭证投资照料的指令投资于新农业、信息化等工业的非上市公司股权等相关产物。

　　标的选定，“稳瀛1号”通过投资其他信托妄想收益权，间接持有康得新复合质料整体股份有限公司(以下简称“康得新”，002450.SZ)2015年12月的三年期定增股票，该股票于2018年12月17日上市流通。

　　在此条件下，近期，康得新泛起债券违约等一系列风险，对“天启196号”造成影响，导致冠农股份泛起较大账面浮亏。

　　冠农股份在最新年报中提及，阻止现在，已收到“天启196号”累计分配收益共计737.21万元。然而，通过对年尾公允价值举行盘算，“天启196号”公允价值已缩减2589.19万元。

　　“定增投资类信托是前两年的热门产物，主要在于其时股市行情好，收益有保障。这类产物的风险，在于受股市大行情影响较大，以及投资标的自己的谋划情形的影响”，资笃信托研究员袁吉伟向蓝鲸保险剖析道，“现在正是由于康得新泛起了资金问题，才导致定增投资亏损”。

　　康得新“贫困”缠身，流通股东屡现信托资金身影

　　再来看冠农股份通过信托产物设置的康得新，现在正面临债券违约、证监局视察、股权、资产和银行账户被冻结、公司股票生意营业实验其他风险警示等一系列风险。

　　据蓝鲸保险相识，康得新在2018年4月20日刊行2018年度第一期超短期融资券，刊行金额10亿元，限期270天，票面利率5.5%，到期日为2019年1月15日。然而，阻止到期日，康得新未能实现足额10.4亿元的本息兑付，组成实质违约。随即，康得新通告坦言，其自2018年4季度以来，资金周转泛起暂时性难题。

　　以后，康得新又划分通告体现，无法定期兑付2018年年度第二期超短期融资券5亿元规模本息、偿付2017年度第一期中期票据应付5500万元利息，以及其2020年到期的3亿美元6%担保债权的偿付利息。

　　受债务违约影响，康得新及子公司部门资产被就地查封，涉及土地、衡宇修建物及部门机械装备。此外，证监会也对康得新举行立案视察。凭证4月2日康得新最新披露的通告，羁系部门仍在视察中，暂未给出结论性意见或决议。对于数度违约，康得新体现将加速回购，筹措资金。

　　受此前违规影响，康得新股价自1月中旬最先一连下跌，并在2月11日触底到达3.98元/股，以后有所反弹，4月3日报收6.03元/股，较2018年12月17日冠农股份所持股份流通日，股价缩水3成。

　　不仅云云，康得新近期披露的2018年度业绩快报也未能给其带来利好新闻。数据显示，康得新2018年营收为96.51亿元，同比缩减18.14%，营业利润5.85亿元，同比下滑约8成，谋划运动净现金流为20.27亿元，缩减44.65%。且在2019年1季度，康得新预计亏损2.5亿-4.3亿元，与上年同期7.15亿元净利润，差额显着。

　　值得一提的是，蓝鲸保险注重到，在冠农股份认购的定增股份流通前，凭证同花顺（300033）数据显示，阻止2018年3季度末，康得新前十大流通股东中，第5、7、9大股东均为信托项目，划分为“陕国投-鑫鑫向荣90号证券投资荟萃资金信托妄想”、“陕国投-鑫鑫向荣71号证券投资荟萃资金信托妄想”以及“华润深国投信托有限公司-康得生长1号单一资金信托”，持流通股比例划分为1.86%、1.24%、1.06%。

　　据蓝鲸保险相识，信托产物的投资者会凭证差异的风险偏好，设置差异层级的产物以获取差异层级的产物收益权。证券类资产投资回报较高，但相对风险也较高。

　　“与其他配资相比，信托妄想设置证券的风险点在于市场难以预估，且专业人才不足，信托公司运用大数据等手段识别和判断投资风险的履历尚浅”，经济学家宋清辉向蓝鲸保险先容道。

　　中航信托一再踩雷，风控能力不足或难“托付”

　　“信托妄想投资者的风险偏好、投资履历等均有所差异，信托公司举行配资时，需要注重风险提防”，据信托业内人士先容，“尤其是在产物设计环节，应从源头把控好可能发生的系统性风险，在产物运行中关注突发性风险”。

　　蓝鲸保险注重到，此次冠农股份认购的信托妄想，由中航信托提倡设立，而中航信托近两年，接连踩雷，且“雷区”各有差异。

　　2017年尾，中航信托与ST尤夫签署《贷款条约》，中航信托一次性向后者发放5.5亿元贷款，用于收购江苏智航新能源有限公司49%股权。值得一提的是，条约约定，如ST尤夫涉诉，中航信托有权提前宣布贷款到期并一次性收回贷款本息。

　　然而2018年1月以来，ST尤夫牵涉多起诉讼事务，股价一度泛起27个跌停，其控股股东所持29.8%的股权也被司法冻结。2018年6月，中航信托向ST尤夫追索，但从ST尤夫现在资金流动情形来看，索赔难度不小。

　　2018年3月，江西省南昌高新手艺工业开发区人民法院宣布一起骗贷案，其中即涉及中航信托。据蓝鲸保险相识，2014年，某城商行与中航信托签署资金信托条约，委托中航信托代为发放信托贷款。2015年4月，某公司为申请贷款，提供虚伪欠债表等质料，同时伪造印章、出具虚伪确认函。在此条件下，中航信托向其提供的1.76亿元贷款，仅在送还1800万元后就未再推行还款妄想。

　　不仅云云，2018年永泰能源（600157）债权违约中，也泛起中航信托的身影。中航信托体现，与永泰能源的信托项目仅存一笔，为“天顺(2017)395号永泰能源单一资金信托”，为事物治理类信托，规模1.5亿元。中航信托体现，“凭证文件约定，中航信托不肩负实质风险”。

　　事实上，“肩负事物治理责任”的说辞，在中航信托对于ST尤夫追索事项中，也有此表述。“证券类信托产物多为事物治理类营业，信托公司很少肩负自动治理责任”，袁吉伟对蓝鲸保险剖析称，“从营业风险提防上看，照旧要优选投资标的，同时可以争取大股东的增信行动”。

　　只管仅肩负事物治理责任，但对于信托妄想的设立方，信托公司潜藏的问题难以回避，宋清辉剖析称，一连踩雷说明许多问题，如尽调事情不到位、风控能力不足、项目追踪意识较弱等。

　　同花顺上线「疫情舆图」

　　点击审查：新型肺炎疫情实时动态舆图>>>

　　关注同花顺财经（ths518），获取更多时机

　　责任编辑：lwy